进入5月，日本上市公司开端连续宣告2024财年（2024年4月至2025年3月）的运营成绩陈述（决算陈述）。上市公司的成绩陈述被视为日本经济的“晴雨表”，备受海内外的重视。

　　昨日（5月8日）下午，丰田轿车公司举办宣告会（下图），发布了2024财年的集团全体成绩陈述。多个方面数据显现，集团的经营收入（相当于出售额）比23年度添加了6.5%，到达48万367亿日元（约2万4400亿元人民币），这不仅是丰田的历史上最新的记载，也是全日本企业中单一企业的最高出售额。但是，丰田的终究净赢利却减少了3.6%，为4万765万亿日元（约2043亿元人民币），这是两年来初次呈现下滑。

　　不仅如此，丰田轿车公司还发布了2025财年（到2026年3月停止）的成绩猜测：出售额估计将小幅添加1%，到达48.5万亿日元，但纯赢利将大幅度地跌落35%，降至3.1万亿日元。

　　这背面，其实是一个轿车制作大国在面临全球经济环境剧变时，所无法逃避的实际应战。

　　宣告对进口轿车追加25%的关税。5月起，连发动机等核心部件也被列入加税规模。这对全球化布局的丰田来说，是沉重的冲击。仅4月至5月的关税影响，就将导致丰田盈余减少1800亿日元（约90亿元人民币）。更要害的是，丰田现在在美国商场出售的车辆中，约一半是直接出口美国，高关税渐渐的变成了压在丰田赢利上的“铁板”。

　　关于丰田来说，铁板不只是特朗普的高关税，还有日元汇率。日元呈现增值反而成了不利因素。

　　2025财年，丰田将汇率假设在1美元兑145日元上。在日本企业的财政中，日元增值一般意味着海外收入折算回日元后减少，赢利缩水。依据丰田的测算，日元每增值1日元，盈余将减少约500亿日元（约25亿元人民币）。2025财年汇率影响全体将形成7450亿日元（约372亿元人民币）的赢利下滑。

　　这也阐明，在全球汇率动摇加重的今日，即使是财政管理才能一流的丰田，也难以躲避商场动摇的负面冲击。

　　除了以上两大外部原因之外，丰田内部的本钱结构也面临压力，出资扩张也导致赢利空间被进一步紧缩。

　　首先是原材料价格继续上涨，导致本钱添加3500亿日元（约175亿元人民币）。其次是对人的出资与企业未来生长的战略出资，又将带来4700亿日元（约235亿元人民币）的短期赢利下压。

　　换句话说，丰田不仅在抵挡外部危险，还在继续为转型做准备。面临电动化、智能化的工业趋势，丰田需求加大研制与出产系统的出资力度，这些投入在短期内无法转化为赢利，反而削弱了现阶段的收益才能。

　　当然，丰田也并非完全被迫。公司经过本钱减少和车型结构优化，估计可带来5100亿日元（约255亿元人民币）的赢利支撑。一起，车辆附加功用的提高也带动价格上涨，预期奉献2500亿日元的赢利添加。

　　但是，这些“内部造血”所带来的赢利增量，仍难以补偿关税、汇率与原材料价格带来的巨大下压。换句话说，再怎样“好车卖得贵”，也顶不住全球化年代下的重压。

　　在成绩陈述宣告会上，丰田社长佐藤恒治的一段话颇有意味：“中长期看，咱们要做的，是在当地，为在当地开发产品、在当地出产。”这在某种程度上预示着丰田将加速“本地化”的脚步，将出产更深化地移入本地化消费商场。佐藤社长的这一表态，显现出即便是全球化程度最高的丰田公司，也开端从头考虑其供应链与出产布局，丰田在上海新设新动力轿车工厂便是丰田“本地化”战略的重要表现。

　　但是，佐藤社长也着重，“日本国内年产300万辆的体系不会改动”，由于这不仅是企业的问题，更关乎日本制作业的根基。日本经过轿车出口交换外汇，再反哺国内的动力进口等要害开销，这样的“制作—交易”循环一旦开裂，将是国民经济层面的危机。

　　佐藤恒治社长的另一句讲话值得沉思：“不论环境怎么改变，咱们都要坚持以‘町一番’（街头最受欢迎的好车）为轴心，据守初心不动摇。”这是丰田的哲学，也是它能在政治与经济的动摇中稳住脚跟的内涵力气。

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